好有深度的文章｜为什么我们八月底说比特币泡沫破灭，新的投资机会来了

8月30日，我们指出，“随着政府监管的加强和解密技术的创新，比特币泡沫即将破灭。” 当时由于时间关系，我们没有深入分析泡沫为什么会破，只是提前给投资者一个警示。 警钟。 9月4日，杨妈果断出手破灭泡沫。 与此同时900比特币是多少人民币，贵金属的投资机会也随之而来。

一。 为什么比特币是人类最疯狂的泡沫？

2009年，比特币诞生900比特币是多少人民币，2013年是比特币大爆发的一年，价格从十几美元涨到1000美元一币。 2013年2月5日，中国人民银行会同五部委发布《关于防范比特币风险的通知》。 2005年1月最低价跌至900元，跌幅达88%，此后一路上涨。 今年上半年，多国相继出台相关监管规定，如日本接受其支付身份、美国持牌交易平台等，刺激比特币继续飙升。 2017年9月2日创下历史最高价32350元。 它在一年多的时间里上涨了 36 多倍。 据统计，在过去的12个月里，虚拟货币市值从120亿美元上升到1000多亿美元，增长率达到870%，是19世纪股市增长率的6倍。 1995年至2000年互联网泡沫期。

9月2日，全球比特币总市值接近500亿美元，媲美国际著名投行摩根士丹利的市值，超越著名支付公司Paypal，高于标普500指数的425家公司指数。

比特币泡沫让人想起当年的“郁金香泡沫”。 郁金香原产于小亚细亚。 1593年传入荷兰。 郁金香一开始在荷兰流通，一些精明的投机者就开始囤积郁金香球茎，以期价格上涨。

很快，在舆论的鼓动下，人们对郁金香表现出一种病态的崇拜和狂热，开始争先恐后地购买郁金香球茎。 1634年，投机和购买郁金香的热潮在荷兰蔓延成为一场全国性的运动。 当时，一株1000元的郁金香花根，不到一个月就涨到2万元。 1636年，一种稀有的郁金香价值相当于一辆马车和几匹马。 面对如此巨大的利润，所有人都看得眼花缭乱。 他们卖掉自己的财产只是为了买一朵郁金香。 1637年2月，一株名为“永恒的奥古斯都”的郁金香售价高达6700荷兰盾，足以买下阿姆斯特丹运河边的一座豪宅，而当时荷兰人的平均年收入只有150荷兰盾。

十七世纪的郁金香泡沫和二十一世纪的比特币泡沫有很多相似之处：

第一的。 受各种供应条件的制约，短期内较为稀缺。 郁金香数量有限，是因为当时西方没有大面积种植技术，远距离运输困难。 比特币由于规则设计总量不超过2100万枚。

第二。 炒作时很难证伪市场的流行逻辑，也很难界定它值多少钱。 在人们看到大量郁金香之前，投机者认为郁金香的投资价值只会越来越高。 在全世界逐渐接受比特币的过程中，人们相信比特币会取代纸币，成为一种新的货币。 这个逻辑不一定正确，但短期内很难证明它是错误的。

第三。 短期的资金快速扩张是泡沫产生的基础。 16世纪，宗教运动席卷尼德兰（今荷兰），经过长期战争，荷兰共和国成立。 由于荷兰濒临大西洋，背靠欧洲大陆，工商业发达。 很快取代西班牙成为国际贸易的霸主，并在短时间内积累了庞大的资本。 比特币泡沫的诞生是因为2008年全球金融危机后，美国和欧洲通过QE释放了超过5万亿美元的流动性，而中国的M2从2008年的47万亿元激增至155万亿元2016年，钱多了，垃圾都能炒了。

二、央行打压代币只是泡沫破灭的导火索

2017年9月4日——注定是无数数字货币炒家难以忘怀的一天。 在经历了疯狂的创富神话后，养马终于联合三公会发布公告，严令立即停止各类代币发行和融资活动。 消息传出后，比特币迅速下跌 10%，成交额超过 12 亿元的莱特币跌幅更是高达 20%。 由于全球80%以上的数字货币交易发生在中国，杨妈这次直接戳破了人类历史上最疯狂的泡沫！

什么是代币？ 代币能做什么？ 您需要做的就是在以太坊上编写智能合约。 发行代币和进行ICO类似于股票IPO，只不过是募集了比特币等数字货币。 如果您知道如何编写“Solidity”语言并且熟悉以太坊虚拟机。 发家致富，秒走人生巅峰！

今年早些时候启动 ICO 的 Gnosis 项目在 11 分钟内完成了众筹，共筹集了 25 万个代币（1250 万美元），使 Gnosis 项目的最终估值达到 3 亿美元。 在接下来的两个月里，Gnosis 的代币交易价格为每个 335 美元，将公司的估值推高至 30 亿美元。

三、比特币的匿名性面临挑战

多年来，比特币最大的卖点是它的匿名性。 比特币被设计为完美的数字货币：没有部分准备金制度、匿名且极其加密安全。 对于任何曾因银行无能为力，或在国内外支付时产生额外费用而受苦的人——也就是我们所有人——比特币有可能成为支付的终极愿景。 特别诱人的是，比特币对执法部门和税务机关来说基本上是不可见的。

但这些优势也伴随着弱点。 没有人愿意冒着一夜之间损失数百万美元货币的风险，仅仅因为有比他们更好的计算机黑客。 2013年，比特币泡沫破灭，暴跌88%，除了中国监管趋严外，还与比特币被盗事件密切相关。 2013 年 8 月 4 日，香港的比特币交易所 Bitfinex 遭到黑客攻击。 被盗比特币多达119756枚，总价值约7500万美元。 结果，比特币的价格暴跌了 15%。

此次比特币泡沫破灭的背景是比特币的隐匿性受到挑战。 事实上，比特币也在老大哥的眼皮底下。 美国国税局已经开始实施区块链分析工具，以帮助他们追踪从交易数字货币中赚取巨额利润但未对其收入缴纳所得税的个人或机构的账户。

根据 Daily Beast 获得的一份新合同，美国国税局可以追踪比特币和其他加密货币交易网络 IP，以识别潜在的逃税者。 美国国税局从区块链分析团队 Chainalysis 购买的分析软件 Daily Beast 获得的文件也显示，数字货币已成为犯罪分子洗钱、贩毒和逃税的避风港。 此外，7月，美国联邦调查局、美国缉毒局和欧洲刑警组织联合打击了AlphaBay和Hansa这两个全球最大的贩卖毒品、武器和其他非法物品的暗网。 其中，AlphaBay的交易币种为比特币、门罗币和以太坊。 此后不久，希腊警方逮捕了一名涉嫌通过数字货币交易平台BTC-E洗钱的俄罗斯男子Alexander Vinnik。 执法部门的严厉打击以及比特币交易的追踪容易程度大大降低了犯罪分子使用比特币交易的数量。

四、泡沫破灭并不意味着数字货币退出历史舞台

作为一种虚拟货币，比特币不同于纸币。 各国中央银行可以通过发行纸币获得铸币税，财税部门可以通过对货币交易的监控获得一定比例的税收收入。 这是现代市场经济运行的核心。 随着比特币流通范围的扩大，它在很大程度上取代了传统纸币交易媒介的功能，但中央银行无法获得铸币税。 比特币的隐匿性使得税务部门难以监控交易金额和获取税收收入。 这两方面成为数字货币与各国央行、税务部门最终交锋的根源。

比特币要超越储备货币的市值和用户群，就需要不断发展并最终解决其规模问题。 目前，许多持有者将比特币视为一种长期投资，而不是一种货币。 为了与其他储备货币竞争，比特币在全球范围内的受欢迎程度必须大幅提高，直到比特币能够成为一种数字货币，而不是一种投机或投资工具。 数字社会需要数字货币。 无论是政府发行的还是开源的，未来十年所有的钱都将以数字形式出现。 这种新型的数字载体证书被集成到传统的金融系统中。 在这两个极端之间，可能会出现一系列的可能性和用途，其中法定货币到加密货币位居榜首。

展望未来，我们认为经过一轮洗牌之后，政府法定的加密数字货币和社会流通的数字货币之间将展开竞争。 那些技术安全性能好、应用适应性强的数字货币可能对传统纸币构成挑战。 未来此类数字货币将有一个巨大的牛市，许多投机者熟悉的数字货币将逐渐消亡。 未来承担这一历史重任的大概率不是比特币，我们拭目以待。

五、数字货币泡沫破灭，贵金属投资春天来临

在很大程度上，比特币与黄金极其相似。 在过去的几年里，比特币和黄金经常互为替代品。

首先，总量有限，增加一个新供应单位的成本比较高。 黄金开采的平均成本约为每盎司 1,200 美元； 矿工使用比特币矿机进行挖矿，1比特币的边际成本约为1万元。

第二。 可分割，支付方便。 黄金可以细分到每克出售持有，比特币从0.1到0.0001个单位不等，将扩大使用范围。

第三。 不可伪造，易于存放、携带和转移。 黄金由于其自身的特性，具有防水、防火、防震等特性，是千百年来人类保值的方式。 在比特币的交易过程中，每一笔交易都可以溯源，通过互联网账户持有，可以跨境流动。 交易的便利性优于黄金。

自 2012 年以来，黄金从每盎司 1800 美元跌至 1045 美元，而比特币则疯狂运行。 这是两种相互替代的资产价格的典型走势。

比特币在资本管制严格的国家接受度很高，比如阿根廷，资产很难转移到国外。 由于中国经济放缓，人民币贬值造成资产外流。 比特币主要用于将人民币资产兑换成海外资产，在这方面比黄金方便多了。

随着比特币等数字货币泡沫即将破灭，国际金价突破2011年以来的长期下行趋势线。

如果按谷底划分，从1971年到现在，美元指数经历了两个完整的周期，平均周期长度约15年，其中贬值阶段平均约10年，升值阶段大约是5年。 我们在年初就指出，从周期持续时间来看，美元升值已进入收官阶段。 今年上半年，被市场寄予厚望的特朗普基建计划和医改计划屡屡受挫，折射出美国国内政治的僵化。 未来两年，特朗普政府将面临严峻挑战。 然而，美国宣布退出巴黎气候协定。 为了自身的利益，它正在失去其全球主导地位。 美元加息大概率进入后期，美联储未来最多加息2-3次。 美元指数进入10年贬值周期，这样的宏观环境无疑有利于金价上涨。

供给萎缩，需求回暖，白银中期上涨空间较大。 根据世界白银协会发布的报告，2016年全球白银产量下降0.6%，为14年来首次下降。 白银产量的下降在很大程度上可归因于锂、锌和黄金行业的产量下降。 2015 年，全球近 60% 的白银供应来自黄金和其他基本金属开采的副产品。 这些行业的产量去年总共下降了 1590 万盎司。 ，导致其中的副产品银大幅减少。 报告显示，太阳能电池板和环氧乙烷行业对白银的需求已分别增长至 7660 万盎司和 1020 万盎司的历史新高。 这两个行业的白银工业用量呈上升趋势。