王永利 |比特币：还有人相信它是“数字黄金”还是“数字货币”

海王集团首席经济学家、中国银行原副行长王永利（资料图）

3月12日，由于新型冠状病毒的爆发，全球（尤其是美国和欧洲）危害蔓延的速度和程度超过了预期的冲击，全球股市普遍大幅下跌。其中，11个国家爆发股市熔断，金融市场一度陷入恐慌。在这个关键时刻，很多人一直狂热追捧，坚信它将取代现有的主权货币（法定货币），成为数字经济中颠覆和超越国家主权（无国界）的新型“数字货币”时代。而作为“数字黄金”，比特币将成为非常重要的保值避险资产。它的市场价格不仅没有上涨，反而跌得更厉害。 24小时最大跌幅超过50%，最低跌至3915美元。 ，创下 2019 年 3 月以来的最低水平。这不仅让很多人热切期待的“新增减半”（比特币推出后，每四年新增一次增量自动减半）的所谓“减半行情”可能失败，可能带来价格上涨的所谓“减半行情”或将提前上演。由于市场价格“减半行情”，一周内价格下跌了三分之二，以太币等其他“数字货币”也大幅下跌，导致大量相关合约被强平，很多人遭受重大损失。货币等“数字货币”市场的惨状，远超人们的想象。

那么，在面对疫情冲击的惨烈表现之后比特币还有人挖吗，还有人相信比特币是“数字黄金”还是真正的“数字货币”？

比特币之所以成立，是因为它高度模仿黄金的机制（地球上的黄金储量是有限的，直观上看以后越难挖，新的增量会逐渐减少，直到完全累）。 “总量有限（共2100万）、产出（通过“挖矿”）分阶段固定（每十分钟一次）、新增量每四年自动减半、截止2140）的基本规则”，并将规则内置到系统中，利用去中心化的区块链技术，加入的节点共同运行系统，维护规则，共同验证和记录所有比特币的获取、转移和分配，从而形成一个“去中心化”的它。是一个公开、透明、可追溯、难以篡改的分布式账本系统。因此比特币还有人挖吗，比特币被很多人认为是“数字黄金”，它将能够克服政府或货币当局对国家主权货币的过度操纵，容易过度分配，导致急剧货币贬值，甚至造成严重的通货膨胀或金融危机。无形中，掠夺以人民货币为代表的合法财富的可耻问题，真正维护了货币的独立性、公平性和圣洁性，成为真正的“数字货币”，而且由于其“周期性减半”机制，比特币不仅不会贬值，但由于新产量定期减半，会自动升值。因此，它必然颠覆和取代传统的国家主权货币，具有巨大的经济和社会价值，越早参与越容易获得，升值空间越大。这让人们对比特币充满了想象和期待，确实增强了它的吸引力和传销能力。

随着参与的人越来越多，尤其是在比特币的基础上，催生出越来越多的以太坊等网络“数字货币”，以及推出网络数字货币的“第一币”。在拓展了比特币的应用场景后，比特币、以太坊等“数字货币”的价格开始普遍快速上涨，社会影响不断扩大。尤其是2016年，包括中国在内，多国央行宣布将尽快研究推出“央行数字货币（CBDC）”，这让很多人认为它就是新的“数字货币”之类的。作为对国家主权货币形成巨大影响的比特币。冲击迫使央行急于推出自己的数字货币，因此更多人认为比特币等“数字货币”价值不菲，ICO迅速崛起导致数字货币价格大幅上涨比如比特币。 200 美元，在 2017 年 11 月的高峰期升至近 20,000 美元。

在这个过程中，挖矿炒币在中国更是火爆，走在了世界前列，也造成了触目惊心的隐患。正因为如此，2017 年 9 月 4 日，中国人民银行率先暂停 ICO（“9.4 禁令”），随后暂停数字货币交易及其资金结算，使其在中国的发展势头强劲。做作的。查看。但它的全球热潮仍在继续，在 11 月达到顶峰。随着越来越多的国家加强对 ICO 的控制，比特币的价格从 11 月的峰值继续下跌，到 2018 年底基本徘徊在 4,000 美元左右。这种价格的大幅下跌可能已经引起了很多人的警觉，但更多地被解释为结果中央银行和其他权力部门的严厉监管或压制。阶段性下跌并不代表其真实价值。

到 2019 年，包括摩根大通银行、沃尔玛、Facebook 在内的越来越多的大型机构宣布将应用区块链技术推出与法币等值挂钩或结构挂钩的“稳定币”到多种法定货币，再次激发了人们对区块链和比特币等“数字货币”的兴趣，开创了区块链技术的应用。热情，加上比特币将在2020年5月迎来新的增量减半，此前不少人开始加杠杆扩仓，推动其价格再度升温，2019年峰值突破12000美元，年底当年，受一些因素影响，基本徘徊在8000多美元的水平。进入2020年，再次突破9000美元，有人认为有望在年内再创历史新高。

但事与愿违。突如其来的新冠疫情再次让比特币的价格恢复了原状，充分暴露了比特币无法像黄金一样具有强大的保值效果，可以成为重要的资产。归根结底，避险资产仍然是黄金和最重要国家的国债和货币。

事实上，虽然比特币高度模仿黄金的机制，但它根本不是真正的黄金，而只能是数字化的“虚拟黄金”或“虚拟资产”。同时，这种将总量和阶段性产出完全预先设定，阶段性产出定期减半，没有控制空间的设计，使得货币流通量难以对应可交易社会规模。财富。同时，缺乏国家主权和法律保护意味着失去有保障的社会财富。使用比特币进行交易，难免难以维持币值的基本稳定。完全违背了货币作为价值衡量标准的本质定位及其发展进步的基本逻辑，不可能取代国家。主权货币成为流通中的真实货币，最多只能是一种特殊的虚拟资产，或者只能在特定范围内使用的商业货币或社区货币。它们可能成为一种投机对象，但它们的价格不可避免地会有很大的波动，而且它们的财务风险也很大。即使用区块链技术推出与某种法币等值挂钩的“稳定币”，也是一样，只能是代币。与多种法定货币（如Libra）在结构上挂钩的设计，本身就是为了创造一种超主权货币，这甚至违背了货币的逻辑。无法与其一揽子货币共存，也难以真正有效地推出和运营！

基于对货币的深入研究，当比特币和区块链在2016年开始升温时，我明确指出比特币不能成为真正的货币并取代法定货币；央行无法与比特币和以太坊设计和推出去中心化数字货币相比，“央行数字货币”只能是法定货币的数字化，重点是替代现金，改变发行和结算方式；区块链的发展必须跳出比特币挖矿和造币的范式，真正注重解决实际问题。 2017年中国“9.4禁令”颁布前的8月7、，基于当时数字货币和区块链的狂热，通过微信发表了两篇题为《必须理性》的文章公共账户。万字长文《区块链、数字货币》、《数字货币要精准定位、有效监管》强烈呼吁加强比特币等数字货币交易，特别是对ICO的监管，引发巨大震动（争议）和广泛的影响。之后一直强调要合理有效地看待区块链，并一再强调比特币等网络“数字货币”，与单一法币等值挂钩的稳定币不能成为真正的货币. Facebook上与一篮子货币结构挂钩的“Libra”白皮书的发布，让不少人对其发行和影响充满信心，甚至认为它可能会加强美元等一揽子货币的国际地位，从而可能对人民币产生巨大影响，强烈呼吁在人民币应该加码或鼓励中国企业发行类似数字货币的情况下，明确“Libra很难成为超主权的世界货币，或甚至不可能成功启动”。 2020年春节期间，微信公众号推出“信用货币歧视”系列解说。第三部分“对各种‘数字货币’的基本判断”，再次对相关点进行了阐述和强调。

在疫情冲击下，比特币等“数字货币”价格的大幅下跌，应该让人们充分认识到，自己无法成为“数字黄金”，也无法成为强势货币或避风港。风险资产，你应该彻底摆脱对各种“数字货币”的幻想，对货币有清晰准确的认识！