金表| 当加密资产不再处于金融系统的边缘时会发生什么？

虚拟资产与金融市场的联系越来越紧密，随着 2020 年加密货币市场的不断发展，多家机构指出，加密货币将不再边缘化。国际货币基金组织（IMF）在其最新报告中进一步指出，加密资产不再处于金融体系的边缘。但它也表达了对加密市场风险的担忧。国际货币基金组织指出，随着加密资产的广泛采用，加密资产与股票等传统持股之间的相关性显着增加，这可能很快对金融稳定构成风险，尤其是在加密货币广泛采用的国家。

加密资产不再边缘化

加密资产的总市值从 2017 年的 6200 亿美元增长到现在的 1 万亿美元。巅峰时期曾一度超过3万亿美元。目前的市值仍然比2017年高出近四倍。同时，它在散户和机构投资者中的知名度飙升，获得了广泛的社会讨论。

在资产相关性方面，比特币和以太坊等加密资产在大流行之前与主要股指几乎没有相关性。它们被认为有助于分散风险并作为对冲其他资产类别波动性的工具。但在 2020 年初央行应对危机后，这种情况发生了变化。在全球金融状况缓解和投资者风险偏好增加的情况下，加密货币价格和美国股市均飙升。

例如，2017-2019 年怎样在交易所买币，比特币的收益与美国基准股指 S&P 500 的收益并没有向特定方向移动，它们每日变化的相关系数仅为 0.01，但随着资产同步上涨或下跌一起，该指标在 2020-2021 年跃升至 0.36。因此，在过去的 2021 年，包括高盛、道明证券等在内的机构纷纷指出，比特币并不是“避险资产”。

此外，鉴于加密投资的普及，它与股票资产同步上升或下降。多家机构表示，比特币不再处于边缘地位。2020 年 12 月，加密货币评级机构 Weiss Crypto Ratings 在推特上表示，加密货币将不再是边缘货币。他们将成为普通人的金融。就像时间的流逝一样，它是不可避免的，不可阻挡的。同月，Finch Capital发布了2022年欧洲金融科技预测报告，称Crypto/DeFi已成为主流，企业对Crypto和DeFi的采用为加密在全球的普及铺平了道路。1 月 1 日，CNET 对 2022 年的加密货币预测指出，加密货币将进一步进入主流。

此外，福布斯发布了对 2022 年加密市场和区块链的预测，称稳定币将成为主流。根据总统工作组的报告，在 2020 年 10 月至 2021 年 10 月期间，稳定币的使用率增加了 500%，而且这种采用率似乎没有下降的趋势。比特币将达到 100,000 美元，通胀上升，全球货币持续宽松，以及加密资产的扩散怎样在交易所买币，都表明加密资产将继续存在的结论。

提出风险担忧

国际货币基金组织在其最新报告中进一步表示，更强的相关性表明比特币一直是一种风险资产。它与股票的相关性高于股票与黄金、投资级债券和主要货币等其他资产的相关性，这表明与最初的预期相比，风险分散收益有限。

加密货币市场和股票市场之间增加的和相当大的联动和溢出表明这两种资产类别之间的相互联系日益增强，这使得可能破坏金融市场稳定的冲击得以传递。根据国际货币基金组织的分析，加密资产不再处于金融体系的边缘。鉴于它们相对较高的波动性和估值，它们增加的联系可能很快会对金融稳定构成风险，尤其是在广泛采用加密货币的国家。因此，是时候采用一个全面、协调的全球监管框架来指导国家监管并减轻加密生态系统带来的金融稳定风险。

根据国际货币基金组织的说法，这样的框架应该包括针对加密资产的主要用途量身定制的法规，对受监管的金融机构对这些资产的敞口和参与有明确的要求。此外，为了监控和了解加密生态系统的快速增长及其带来的风险，这些资产的匿名性和有限的全球标准造成的数据空白必须迅速填补。

此外，欧克云链大师近期发布的一份报告也指出，比特币不是避险资产，而是具有风险资产的属性。鉴于比特币的市值规模，它很难真正走出独立市场，肯定会受到市场对经济环境的预期和整体情绪的影响。

总体而言，加密经济正在成为主流，但该行业远非完美。投资银行和资产管理公司 JMP Securities 表示，该行业仍处于形成阶段，监管尚未制定，鉴于该领域的技术方面，该行业需要更多的教育，使得采用和使用并不总是直观的。随着进一步成熟和时间的推移，许多目前认为对该空间不利的因素将继续改善。

加密的未来

总的来说，加密投资越来越受到市场的青睐。比特币已成为主要的投资类别，大多数投资者将加密资产视为多元化投资组合的一部分。此外，在过去的十几年中，加密货币的采用已经大大扩展，现在 BTC 已被零售市场的商业巨头所接受。包括星巴克、AT&T 和 PayPal 在内，这些公司已经为其客户采用了比特币和其他加密货币。但整体市场监管仍需进一步加强和成熟。对于加密资产的进一步发展，多方给出了不同的答案。

富达是最大的传统资金管理公司之一，于 2018 年推出了富达数字资产，为机构投资者提供包括比特币在内的加密货币产品和服务。最近，Fidelity Investments 的加密资产部门 Fidelity Digital Assets 总裁 Tom Jessop 表示，加密货币是一种独特的资产类别，并指出该公司和其他公司正在与监管机构进行良好的合作，以将这一资产类别整合在一起。进入主流。

Fidelity Digital Assets 研究主管 Chris Kuiper 和研究分析师 Jack Neureuter 在一份报告中表示，随着加密原生公司继续创新和发展该行业，2022 年肯定需要新的监管。他们表示，监管和产品准入齐头并进，希望 2022 年比往年更加清晰，因为这是将数百万亿传统资产中的大部分带入数字资产生态系统的关键。富达分析师表示，适当的监管和致力于为投资者提供数字资产访问权的金融公司相结合，可以提高整体采用率。

卡尔达诺创始人查尔斯·霍斯金森（Charles Hoskinson）在 YouTube 直播中预测，在 2022 年及以后，加密货币行业可能会受到严格的监管干预和被取缔的风险。

FTX 首席执行官 Sam Bankman-Fried 表示，在全球范围内，2022 年加密货币的监管将更加清晰。他表示，政府的立场将有助于促进加密货币交易，极大地促进大投资者的进入。他还表示，2022 年将标志着稳定币监管取得重大突破的开始，SEC 和 CFTC 可能会更多地参与其中。

国际货币基金组织（IMF）首席经济学家吉塔·戈皮纳特（Gita Gopinath）表示，与发达经济体相比，加密货币似乎对新兴市场更具吸引力，发达经济体有汇率管制、资本流动管制，而加密货币会产生这种影响。影响。因此，监管对于这个行业来说是绝对重要的。鉴于加密货币的去中心化性质，禁止加密货币将带来实际挑战，需要制定全球加密货币政策。